地产板块迎来普涨行情相关基金配置价值凸显

狐芦娃 2017-09-21 15:08:06
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多家机构及分析人士分析,由于业绩预告给予股价支持、地产股之间存在着比价效应等原因,地产板块有望成为近期的热点

     □本版撰文 信息时报记者 赵晛

  本周港股内地房产股和A股地产股双双被推至风口浪尖。港股多只内地房产股股价创历史新高,6只内房股年内涨幅超过200%;A股方面,上周五万科A股价创历史新高后,本周二地产板块一枝独秀迎来了普涨行情。

  多家机构及分析人士分析,由于业绩预告给予股价支持、地产股之间存在着比价效应等原因,地产板块有望成为近期的热点,配置价值已经凸显,借道主题基金投 资地产板块下半年或能获得不错的收益。

  机构:

  A股地产股估值仍然较低

  A股地产板块今年以来一路走势平平,据记者在Wind资讯统计,1-8月房地产指数仅上涨1.22%,9月以来才开始上扬,仅13个交易日房地产指数就上涨了8.01%,中房地产、阳光城涨幅超过40%,万科A、广宇发展、万泽股份等5只个股涨幅也超过20%,而同期上证综指却下跌了0.12%。不过,除了万科A上周五创下了股价新高,其余涨幅较高的个股股价仍处于历史中低位水平。

  不过,与港股内房股今年的涨幅相比,目前A股地产股的估值仍然较低。数据显示,目前A股地产板块的整体市盈率在17倍左右,处于近3年以来的低点,仅次于7倍左右、在全体行业中市盈率较低的银行板块,房地产指数今年涨幅仅8.17%,而恒生中国内地地产指数今年涨幅高达121.48%。

  对于近日A股地产股的走强,机构研报与分析人士普遍认为主要有三点原因:排名前列,三季报业绩预告中房地产企业预增数据给予了股价支撑;第二,地产行业的开发、投 资、销售等一系列数据好于预期;第三,与港股内房股相比,A股房地产板块仍处于估值底部具有比价优势。

  投 资建议:总结多家机构研报的观点,大部分机构看好下半年龙头地产股的表现,投 资相关基金不失为一个好的选择。在选股方面,国信证券区瑞明团队从年初起就坚定超配地产板块,下半年该团队仍然推荐地产龙头股:阳光城、万科A、保利地产。兴业证券也认为目前房地产行业集中度快速提升,龙头地产股具有较好的安全边际,重点推荐:世联行、万科A、招商蛇口、保利地产、新城控股、金融街、华联控股。东北证券则重点推荐业绩稳定高股息的行业龙头股:招商蛇口、万科A、保利地产和金地集团;一二线城市布局完善业绩弹性较大的行业二线排头兵:新城控股、阳光城、首开股份、蓝光发展和金科股份。

  主动型基金:持有地产股比例普遍不高

  据Wind资讯分类,目前公募基金当中房地产主题基金多达109只,其中工银瑞信金融地产混合是行业首只主要投 资金融地产行业的主动权益类基金,是唯 一 一只每个季度都配置15%以上地产行业股票的基金,二季末持有房地产行业股票的仓位并不算较高,该基金前十大重仓股中只有爱建集团一家地产和类金融公司,该股票今年以来上涨了13.30%,其余地产股持仓较为分散,并未进入前十大重仓股名单。

  工银瑞信金融地产混合曾经在2014年以主动权益类基金中唯 一收益翻番的业绩夺得年度冠军,今年以来以22.74%的净值增长率位于混合型基金业绩前十分之一左右。

  从重仓持有地产股比例这个角度来看,二季度共有11只主动权益型基金配置地产股的比例超过资产总市值的20%以上,长安产业精选A、C份额、国联安添鑫A、C份额、东吴阿尔法的持有比例分别达到了37.85%、35.64%、34.97%。具体来看,长安产业精选二季度前十大重仓股中含有万科A、金地集团、中粮地产3只地产股,三季度至今,3只个股分别上涨11.24%、18.97%和6.24%。与长安产业精选股选类似,国联安添鑫二季度同样持有了中粮地产、金地集团,同时还持有了保利地产,东吴阿尔法二季度持有了中粮地产和保利地产。

  投 资建议:主动权益型基金当中持有地产行业股票比例普遍不高,这意味着,在房地产板块大规模上涨的情况下,该类基金相比被动指数型基金,享受板块上涨带来的收益有限。不过,由于主动管理型基金适合中长期持有,投 资者应精选投 资标的。

  指数型基金:几乎通吃地产股热门股

  据记者在Wind资讯统计,目前市场上共有5只指数型房地产主题基金(各份额合在一起计算),其中有1只场外指数基金,即:天弘中证全指房地产A、C份额;1只ETF基金,即:南方中证全指房地产ETF及其联接基金;3只分级基金,即:国泰国证地产、招商沪深300地产等权、鹏华中证800地产。

  上述基金跟踪了4只地产指数,天弘中证全指房地产A、C份额、南方中证全指房地产ETF及其联接基金跟踪的是中证全指房地产指数,该指数今年以来上涨7.45%,由于今年以来的基本上是大市值的个股占比越大的指数表现越好,所以全指房地产指数被300地产、800地产甩下不少差距,不过,南方中证全指房地产ETF是所有基金当中跟踪误差最小的一只;国泰国证地产跟踪的是国证地产指数,该指数今年以来上涨10.04%;招商沪深300地产等权跟踪的是地产等权指数,鹏华中证800地产跟踪的是中证800地产指数,上述两个指数表现较好,今年以来的涨幅分别是13.91%、11.93%。需要注意的是,虽然800地产是小市值占优的指数,但是由于招商的300地产是个等权指数,相比之下800地产相对“笨重”。

  投 资建议:从二季度持仓来看,几只指数基金几乎通吃了近日来的热门个股,包括:万科A、保利地产、招商蛇口、华夏幸福、绿地控股等,在板块上涨的行情里,指数基金尤其是分级基金加上杠杆后的收益不低于选择个股收益。从费率上来看,天弘全指房地产、国泰国证地产占据优势,前者无论是基金的运作费用还是申赎费用都相对较小,而后者是0申购费。值得注意的是,天弘全指房地产A、C份额加在一起只有2000万左右。如果下半年或者某个时点看好地产行业表现的话,指数基金当中鹏华地产是中长线的优选,天弘全指房地产由于费率低更适合短线操。

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